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举例说说股票解禁对股价有什么影响?

2020-07-20 10:16:38

  什么是解禁?

  解禁是指限售股过了限售承诺期,可以在二级市场自由买卖的股票。

  解禁只是一个时间窗口,意义就是解禁当日开始,解禁的股票就就可以交易了。并不是说一定要全部当日抛售,可以继续持有,也可以选择抛售,什么时候抛售,都由持有人自己决定(持股5%以上股东、董监高等减持需先公告)。

  解禁股份来源类型:

  常见的有:

  首发;

  定向增发;

  公开增发;

  股权激励限售;

  其他少见类型:

  股权分置限售;

  股权分置对价限售;

  追加承诺限售;

  认股权证行权;

  配股;

  其他类型;

  解禁对股价走势有何影响?

  一般来说,解禁是给非流通股一套现、减持的机会,增加股票市场的股票供给量,改变股票的供求关系,大量股份解禁后若减持,将促使股价下行。

  时间点:

  临近解禁前:解禁时间、数量和成本等是事前已知事项,对股价走势有压力(一般在解禁前1个月左右开始)。

  解禁后:解禁股持有方有做多动力,希望借股价拉升套现(市场消息、公司配合),市场不愿参与做多抬轿,看双方博弈那方胜出,影响股价短期走势。

  解禁对股价冲击的大小主要看:

  解禁数量;

  如果解禁股份数量对现有流通股份数量来说占比较小,对股价冲击就小,例如占比1%以下,每天换手率在3%以上,市场很容易消化;

  如果占比较大,会压制股价上涨;

  解禁股分成本;

  解禁股成本》现有股价,股价有上涨动力(主动拉高减持);

  解禁股成本《现有股价,市场不愿接盘,股价上涨有压力;

  解禁股持有方

  持有方为控股股东、5%以上大股东,即使解禁也不能随意减持,需要先公告,对股价压力相对较小(解禁股来源定增影响大于股权激励、首发);

  持有方为5%以下机构、个人参与者,解禁后减持无需公告,成本较低、有极大获利空间、有强烈套现意愿,对股价有压力;

  举例说说股票解禁对股价有什么影响?

  最近,沪深两市多家个股面临限售股份解禁,据统计,本月共有217支股票解禁,共解禁254.67亿股。

  我们平时看一只股票的信息中都会显示流通股,是指上市公司股份中可以在交易所流通的股份数量。

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  那对应的肯定有一部分股票是不能在交易所流通的,当初股权分置改革时,限制了一些上市公司的部分股票上市流通的日期,这就是非流通股,也叫限售股。

  “小非”,即小部分限售股票,占总股本5%以下;“大非”,即大规模的限售股票,占总股本5%以上。

  所以我们常听到的“大小非”解禁就是允许原来非流通股进入市场,变成流通股,流通股数量增加。

  股票解禁后就可以在二级市场随意交易了,但原来持有限售股票的股东可以自由选择继续持有还是卖掉手里的股票,完全自愿。

  限售股票解禁后,提升了股票市场中的流通股总数,也就提升了股票市场的需求量,特别是“大小非”拥有的非流通股成本费极低,早已得到了极大的盈利,一旦解禁,非常容易减持,也就是说售出自身的股票,打破市场的供求平衡,买少卖多股价就会下跌。

  所以限售股票解禁经常对市场来说是利空。

  反过来看,对上市公司来说呢?反倒是利好。因为限售股票的价值实现不再是账面价值,而是市场价值,能够让公司更好的完成股权融资。

  当然,限售股票解禁到底是利好还是利空,还是要具体情况具体分析,只是说解禁后可能存在风险,但对股票价格的影响存在不确定性。

  如果解禁的時间发布的较为早,股票庄家会趁机震仓廉价吸筹,解禁的利空就会提早消化掉;这时上市公司通过释放业绩、并购重组、高送转等途径形成利好股价氛围,解禁后,股价一般就会上涨。

  如果大股东面临资金链压力较大,需要兑现流动性;或者目前市场比较火爆前期已大幅获利,也容易出现大规模减持现象,会导致股价下跌。

  因此股票解禁后的行情是好是坏,需要多方面考量判断。

  以蓝帆医疗为例,可以在“公告”中看到重要披露,7月6日限售解禁6300万股,因为大股东的减持,解禁后股价有所下跌:

蓝帆医疗

  没解禁前流通股是6.40亿,解禁后流通股增加,变为7.03亿。

股票解禁

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