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大宗交易规则、费用和一些猫腻

2020-11-05 11:18:49

  大宗交易规则

  今天闲来无事,说说大宗交易的一些猫腻。

  先了解大宗买卖的规则:大股东,董监高如果要减持股份,超过股本1%之上的筹码必须通过大宗找到接盘方;接盘方接盘后必须锁定半年才能卖。

大宗交易时间

大宗交易费用(上海)

大宗交易费用(深圳)

  熟悉这个规则后,我们来看看机构如何通过大宗来降低持股成本。

  举个例子:

  某机构中长线持有股票A的底仓,市价10元;当A的大股东要卖掉股票时,就寻找到该机构接盘。由于机构接盘后必须持有半年才能卖出,所以大股东必须折价卖给机构,而这个折价幅度一般10%--30%。

  我们用折价10%的来举例:

  该机构先等量接盘折价10%的A,接盘价格9元。随后在二级市场把之前长线持有的底仓A卖掉,而卖掉价格是市价10元。由此,该机构变相把底仓成本降低了10%,代价就是:底仓由之前的随时可以卖出变成需要锁定半年后才能卖出。

  半年后,当上述筹码再流通后,再去接盘大股东的筹码(如有减持),如此成本再度降低10%。

  所以,通过这样一买一卖的操作,一年可以降低底仓成本20%,对吧。

  这就犹如我们盘中T+0操作:有底仓,分时低点等量买,涨上去卖掉,底仓成本降低。然后第二天继续上述流程。

  大宗交易的猫腻

  几点提醒:

  我们平时看到某股票公布的大宗数据,基本折价都在10%之内,因为这是政策规定。但私下里会有抽屉协议的,接盘方很可能会以更低的价格成交,只不过通过另外一个渠道走账要回差额。所以,大家看到的公布的大宗交易价格并非最终真实成交价。

  其次,优质大白马的公开大宗成交数据比较真实,因为流动性比较好,机构多,大股东有议价能力。比如贵州茅台,我们很少能看到大宗交易,而即便有,折价幅度也很小。

  再者,做大宗交易的撮合者(称之为掮客),一旦成交,会有成交金额的1--0.5%中介费。1个亿的中介费大概100万到50万不等。虽然暴利,但需要对大股东和接盘方有高度的把控。这个行业,最怕双方墨迹。圈子很小,一次不诚信,以后都没有人找你了。

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